9 Analistten Kritik Tahminler: Altın Fiyatları Nereye Gidiyor?

Altın fiyatları, doların düşmesiyle Cuma günü yükseldi. Lakin hafta boyunca dolardaki kazanımlar ve ABD’de değerli bir faiz artırımı beklentileri külçeyi kilit 1.700 doların epeyce altında tuttu. Böylelikle sarı metal, dört haftanın en makus haftasını gördü.

“Altın fiyatları, ABD resesyon kaygılarından yararlanamadı”

Altın fiyatları, Nisan 2020’den bu yana en düşük düzeyine geriledi. Sarı metal, geçen haftayı yaklaşık %2,6 oranında kayıpla kapattı. Chicago’daki Blue Line Vadeli Süreçleri baş piyasa stratejisti Phillip Streible, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Doların negatife döndüğünü gördük. ABD pay senetlerinde daha düşük bir hızlanma oldu. Bunun da satın almayı biraz tetiklemiş olması mümkün. Altın fiyatları, hafta boyunca artan ABD resesyon risklerine ait dehşetlerden yararlanmayı başaramadı. Dahası, vakit zaman inançlı liman olarak bile algılanmadı.

“Fed’in 100 bps’lik artışı pek mümkün değil”

Altın için bir ölçü erteleme sunan dolar, durmadan evvel kısaca negatife döndü. Lakin yeniden de haftalık bir kazanıma bağlı kaldı. Bu da altını off-shore alıcılar için daha değerli hale getirdi. Bu ortada, piyasalar, önümüzdeki hafta Fed’in 75 bps’lik bir faiz artışı için %75 ve 100 baz puanlık bir artış için %25 talih görüyor. New York’taki Heraeus Değerli Metaller’de kıdemli bir trader olan Tai Wong, şu yorumu yapıyor:

Çirkin TÜFE raporunun akabinde 100 baz puanlık artış potansiyeli hakkındaki ani panik büyük düşüşe katkıda sağladı. Fakat, bu pek muhtemel değil. Altın, fizikî talebin Pazartesi günü Londra’da uzun bir hafta sonu öncesinde short bir piyasayı zorladığını görüyor.

“Altın fiyatları için riskler muhakkak aşağı yönlü”

Bank of China International analisti Xiao Fu, doların gücünün devam ettiğini belirtiyor. Ayrıyeten, Ağustos ayında ABD’de beklenenden daha yüksek TÜFE’nin, Fed’in en az 75 baz puanlık faiz artıracağı istikametindeki piyasa görüşünü teyit ettiğini kaydediyor. Bu bağlamda analist, şunları söylüyor:

Bu da altın fiyatlarına baskı yapıyor. Altın 1.600 doların altına düşerse, tabandan alım talebinde bir ölçü artış mümkün. Lakin riskler katiyen aşağı taraflı.

“Bunlar, altının cazipliği kıymetli ölçüde azaltıyor”

Kinesis Money analisti Rupert Rowling bir notta, piyasadaki gelişmelerin altına tesiri için şu konuların altını çiziyor:

Dünya çapındaki merkez bankaları, faiz oranlarını değerli ölçüde artırıyor. Buna ilaveten birkaç ay daha devam etmesi beklenen olan siyasetler benimseniyor. Bunlar da, altının cazipliği değerli ölçüde azaltıyor.

“Düşüş momentumu, muhtemelen FOMC’a kadar fiyatları düşürecek”

Altın fiyatları, Mart ayında 2.000 dolar düzeyini geçti. Fakat o vakitten bu yana 400 dolardan fazla yahut yaklaşık %20 düştü. Ayrıyeten bu hafta %3’ten fazlasını kaybetti. Bu da iki ayın en berbatına işaret ediyor. IG’de bir pazar stratejisti olan Yeap Jun Rong, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Şu anda altın, gece boyunca yaşanan ağır satışların akabinde gelen istikrarı sağlamaya çalışıyor üzere. Düşüş momentumunun, önümüzdeki hafta FOMC toplantısına kadar fiyatları düşürmeye devam etmesi mümkün. Fed mümkün sonuçtur.

“Altının, şahin bir artışla ziyan görmesi muhtemel”

ABD perakende satışlar, Ağustos ayında beklenmedik bir biçimde arttı. Ayrıyeten, ABD işsizlik müracaatlarının geçen hafta düştü. City Index kıdemli piyasa analisti Matt Simpson, gelişmelerin tesirini şu halde yorumluyor:

75 bps’lik bir artış büsbütün hazır. Bu yüzden herkesin bilmek istediği, 2023’e girerken Fed’in agresif bir sıkılaşma oranını sürdürüp sürdüremeyeceği. Altının, şahin bir artışla ziyan görmesi beklenen.

“Parasal sıkılaştırma, altın fiyatları üzerindeki bir bulutu temsil ediyor”

Altın bu hafta baskı altındaydı. Cuma günü ABD Ağustos ayı TÜFE, beklenenden daha sıcak geldi. Bunun akabinde Fed’in federal fon oranını en az 75 baz puan daha artıracağı beklentilerini güçlendi. Bu gelişmelerden sonra altın, kayıplarını kısmen azalttı. RBC Capital Markets analisti Christopher Louney bir notta, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Parasal sıkılaştırma, fiyatlar üzerinde baskı oluşturan altın üzerindeki bir bulutu temsil ediyor. Gelgiti değiştirmek açıkça büyük bir risk. Pay senetleri son vakitlerde satıldığında bile altının sahiden kademeli olarak yeterli performans göstermedi. Bu gerçek, bize algılanan inançlı liman rolünün şu anda altını yönlendirmediğini söylüyor.

“Altın fiyatları ucuz olduğu pazarlık avcıları da piyasaya girdi”

Bu ortada Cuma günü, Michigan Üniversitesi’nden gelen bir rapor ABD tüketici hassaslığının Eylül ayında 59,5’e yükseldiğini gösterdi. Böylelikle hassaslık, beş ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Ayrıyeten, enflasyon beklentilerinin son birkaç ayda biraz yavaşladığını da ortaya koydu. Bunun akabinde altın yükseldi. AvaTrade baş piyasa analisti Naeem Aslam, şunları kaydediyor:

Ekonomik sayılar, Fed’in toparlanmayı büsbütün öldüreceği için ekstra şahin olamayacağını doğruladı. Ayrıyeten, fiyatlar çok ucuz olduğu için pazara giren pazarlık avcıları da vardı.

“Altının ralli yapması çok zor”

BullionVault araştırma yöneticisi Adrian Ash, “2013 altın çöküşünün gölgelerini” gördüğünü söylüyor. Bu bağlamda analist, şu noktalara dikkat çekiyor:

Dokuz yıl evvel, altın düşüşten evvel dört defa 1.535 dolarlık mali kriz sonrası tabanını test etti. Arından, spot fiyatlarda iki günlük %15’lik bir düşüşe yol açtı. Kıymetli metal, üç ay içinde %25 kaybetti. 1981’den beri, en makûs yıllık kaybını verdi. Altının görünümü, 2013 baharı ile 2022 sonbaharı ortasındaki dört temel farklılığa dayanıyor.

Analist, fiyatlardaki teknik kırılmanın, sırf yükselen ABD doları açısından geldiğini ve altının iki yılın en düşük düzeylerine düşmesinin şimdi başka kıymetli metallere yansımadığını söylüyor. Ayrıyeten analiste nazaran, altının 1.680 dolarlık tabanına düşmesi, öteki varlık sınıflarında artan satışlarla tıpkı vakte denk geliyor. Bu da altına talebin inançlı liman olarak eklenmesini sağlıyor. Buna ek olarak, artan faiz beklentileri ekonomik yavaşlamayı kötüleştirme tehdidinde bulunuyor. Analist, son olarak şu değerlendirmeyi yapıyor:

Fed, enflasyonla gayretin 1 numaralı tasası olmaya devam ettiğini söylediği sürece, altının ralli yapması çok güç. Flip, geldiğinde, süratli ve keskin bir geri dönüş mümkün. Lakin, 2013 üzere çıkışlar için ivedi etmek pek mümkün değil.