En büyük dört stablecoin projesinin birleşik arzı 30 günlük periyotta neredeyse hiç değişmeyerek istikrar kazandı. Bu durum, Kasım-Aralık rallisi sırasında gözlemlenen likidite tufanıyla tam bir tezat oluşturuyor. Yeni stablecoin likiditesinin kuruması, ABD enflasyon dataları akabinde aşağı taraflı volatilitenin yenilenmesi riskini artırıyor. İşte tüm detaylar…

Bugün, ABD enflasyon dataları bekleniyor

Bitcoin’in (BTC) Pazartesi gününden bu yana 90.000 doların altından süratli bir formda toparlanması yükseliş beklentilerine işaret ediyor. Fakat analist Omkar Godbole’a nazaran, bir faktör bu yararların sürdürülebilirliği konusunda kuşku uyandırıyor ve bugün, Türkiye saati ile 16.30’da açıklanacak ABD enflasyon datalarının beklenenden daha yüksek gelmesi halinde aşağı istikametli volatilitenin artabileceğine işaret ediyor. Bu faktör, piyasaya yeni sermaye girişinin olmadığına işaret ederek duraklayan büyük stablecoin arzı. Glassnode tarafından takip edilen datalar, piyasa pahasına nazaran birinci dört stablecoin arzının – USDT, USDC, BUSD ve DAI – 189 milyar dolar civarında sabitlendiğini ve 30 günlük net değişimin yalnızca %0,37 olduğunu gösteriyor.

Stablecoinler, bedelleri ABD doları üzere harici bir referansa sabitlenmiş kripto para üniteleridir. Bu tokenlar kripto para alımlarını finanse etmek için yaygın olarak kullanılıyor ve 2022 ayı piyasası sırasında inançlı bir liman vazifesi gördü. ABD tüketici fiyat endeksi (CPI) açıklamasına gerçek ilerlerken zayıflamış bir satın alma ortamına işaret eden stablecoinler aracılığıyla yeni likiditedeki son yavaşlama, Kasım-Aralık rallisi sırasında ve geçen yılın başlarında gözlemlenen stableocin likiditesindeki genişlemeyle tam bir tezat oluşturuyor. Glassnode bir Telegram notunda, “24’ünün sonundaki rallinin daha küçük bir fiyat artışı için neredeyse 2 kat sermaye girişi gerektirmesi, o vakitten beri soğuyan spekülatif talebin ve likidite odaklı momentumun altını çiziyor” dedi.

Çarşamba günü TSİ 16:30’da açıklanacak olan bilgilere nazaran, hayat pahalılığının Aralık ayında aylık bazda %0,3 artarak Kasım ayına paralel bir seyir izlemesi bekleniyor. Yıllık sayının Kasım ayındaki %2,75’ten %2,9’a yükseldiği görülüyor. Volatil besin ve güç bileşenini dışarıda bırakan çekirdek sayının aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %3,3 artması beklenmekte. Kestirimlerin üzerinde gelecek bir manşet/çekirdek sayı, Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürme konusunda beklenenden daha az agresif olacağına dair telaşları destekleyecektir. Cuma günkü patlayan istihdam raporuyla desteklenen bu tasalar, BTC’nin Pazartesi günü 90.000 doların altına düşmesinden kısmen sorumluydu.

Stablecoin likiditesinin manası nedir?

Genellikle kripto alımları için kullanılmayı bekleyen kuru toz olarak lanse edilen stablecoin likiditesindeki son kuruma, Kasım ve Aralık aylarında kaydedilen ve BTC boğa koşusunu 70.000 dolardan 108.000 doların üzerine kısmen yağlayan 27,3 milyar dolarlık girişle keskin bir tezat oluşturuyor. Bu ortada, fiyatların yaklaşık %70 artışla 70.000 doların üzerine çıktığı 2024 yılının birinci çeyreğinde 14,68 milyar dolarlık çok daha düşük bir stablecoin girişi görüldü.