Kritik Gün Geldi: FED Etkisiyle Altın Fiyatı Ne Olur?
Yatırımcılar Çarşamba günü Federal Rezerv’in faiz oranı açıklamasını beklerken, altın fiyatı oynak kaldı. Risk hassaslığı düzeldi ve petrol fiyatlarındaki bir diğer çöküş, bedelli metal üzerinde baskı yarattı.
Carsten Fritsch: Altın fiyatı, risk iştahının artmasıyla düştü
Altın Salı günü erken saatlerde 1.930 doların altına düştü, fakat daha sonra kayıplarının bir kısmını geri aldı ve yazının yazıldığı sıralarda gün içi %0,85 kayıpla 1.933 dolardan süreç görüyordu. Commerzbank analisti Carsten Fritsch, Rusya ile görüşmelerin tekrar başlamasıyla birlikte her şeyin risk hassaslığı ve Ukrayna’daki gelişmelerle ilgili olduğunu söylüyor. Analist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın fiyatı, Rus ve Ukraynalı temsilciler tarafından hafta sonu yapılan görüşmelerden alınan olumlu işaretler nedeniyle Ukrayna’daki savaşın sona erebileceğine dair umutlar olduğu için düştü. Bu, piyasa iştirakçileri ortasında risk iştahını artırıyor ve buna bağlı olarak inançlı liman olarak altına olan talebi azaltıyor.
Buna ilaveten, tahvil faizleri yükseldi ve ABD 10 yıllık faizleri %2,12’nin üzerine çıkarak altın üzerinde baskı yaratan Temmuz 2019’dan bu yana en yüksek düzeyine ulaştı. Carsten Fritsch, tahvil faizlerinin, faiz getirmeyen bir yatırım olarak altını daha az cazip kılan, mevcut tansiyonların hafifletilmesine karşılık olarak kıymetli ölçüde arttığını belirtiyor.
Altın ETF’leri kıymetli girişler gördü
Kriptokoin.com haberlerinde de yer verdiğimiz üzere, petrol fiyatları varil başına 100 doların üzerine çıktıktan sonra, gerilemeye başları ve Salı günü düşüşüne devam etti. Risk hassaslığındaki bu toparlanmanın devam edip etmeyeceği ve gelecekteki altın talebini etkileyip etkilemeyeceği ise hala meçhul. Analist, ETF girişlerine değinerek, şu yorumda bulunuyor:
Bloomberg tarafından izlenen altın ETF’ler yaklaşık 56 ton giriş kaydetti. Bu, Mart 2020’den bu yana en büyük haftalık giriş. Mart ayının başından bu yana Bloomberg tarafından takip edilen altın ETF’lere şimdiden 91 ton aktı. En son yüksek girişler, altın fiyatının tüm vakitlerin en yüksek düzeyi olan 2.075 doları görmesinden kısa bir müddet evvel Temmuz 2020’de görüldü.
Carsten Fritsch’e nazaran Fed’in faiz artırımı, altın fiyatı için ek baskı yapmaz
İleriye baktığımızda, tüm gözler bu Çarşamba günü Fed ve ABD merkez bankası Başkanı Jerome Powell’da. Piyasalar, Fed’in Ukrayna’daki savaşı nasıl gördüğüne ve uyuşmazlığın yılın geri kalanı için faiz artırımı görünümünü etkileyip etkilemeyeceğine dair netlik kazanmayı umdukları için 25 baz puanlık bir artışı fiyatlıyor. Merkez bankası ayrıyeten en son ekonomik kestirimlerini ve nokta grafiğini yayınlayacak. TD Securities stratejistleri, şu halde pahalandırıyor:
Piyasa, büyüme şokunun enflasyon şokundan daha süratli sönebileceği bir geleceği göz arkası etmeye başladı. Altın fiyatlarını daha derin bir konsolidasyona kapı açabilecek daha şahin bir Fed profiline karşı savunmasız bıraktı.
Öte yandan kimi analistler, Fed’in bu yılki faiz artırımını altının yükselmesine bir pürüz olarak görmüyor. Carsten Fritsch, “Yılsonu prestijiyle toplamda 25’er baz puanlık altı faiz artışı öngörüyoruz. Bu artık altın fiyatına ek baskı uygulamamalı” yorumunu yapıyor. Fakat bu görüş, Fed’in sıkılaştırma patikasıyla çok daha agresif hale gelmesi durumunda değişebilir. Analist, görüşlerini şu biçimde açıklıyor:
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç ay içinde enflasyonun nasıl gelişeceğini görmek değerli olacak. %7,9 ile şu anda 40 yılın en yüksek düzeyinde ve ekonomistlerimizin görüşüne nazaran önümüzdeki aylarda güç fiyatları nedeniyle %9’a hakikat daha da yükselmesi beklenen.
Hussein Sayed: Fed’in istikrarlı bir yaklaşımda bulunması kolay olmayacak
ABD merkez bankası güç durumda. Enflasyon hızlanmaya devam ediyor, bu da Fed’i süratli hareket etmeye zorluyor. Fakat Ukrayna’daki savaş ve Rusya’ya karşı katı yaptırımlar kimi istenmeyen sonuçları tetikleyebilir. Exinity baş piyasa stratejisti Hussein Sayed’in değerlendirmesi ise şu istikamette:
Ukrayna’daki savaş, güç ve başka emtia fiyatlarını gibisi görülmemiş düzeylere gönderdi. Bu da ABD’li tüketicileri ağır bir halde etkiliyor. Ne yazık ki, bu dış şok, fiyatları aşağı çekmek için çok az şey yapabilen para siyasetinin denetiminin dışında. Çatışmadan evvel bile enflasyon on yılların en yüksek düzeylerindeydi ve savaş yalnızca yangını körükledi.
Fed para siyasetini çok süratli bir formda sıkılaştırırsa, finansal piyasalara ziyan verebilir ve sakinlik riskini artırabilir. Bununla birlikte çok sıcak enflasyona çok yavaş reaksiyon vermek, denetim dışı fiyat artışlarına yol açabilir. Hussein Sayed, bu konundaki fikirlerini şu sözlerle izah ediyor:
Fed, bilhassa istihdam kelam konusu olduğunda, pandemiden bu yana görülen tüm toparlanmayı bilakis çevirmek istemiyor. Münasebetiyle istikrarlı bir yaklaşım bulmak kolay olmayacak. Fed’in bilançosu faiz artırımlarından bile daha değerli olabilir. Powell, faiz oranlarını yükselttikten sonra bilanço küçültmeye başlayacağını belirtti.
Stratejist, Fed’in bilanço küçültme yaklaşımıyla ilgili rastgele bir güncellemenin de yakından izleneceğini ve piyasaları yaklaşan faiz artırımından daha fazla etkileyebileceğini de kelamlarına ekliyor.
“Resmi altın alımları, ileriye dönük destekleyici bir faktör olabilir”
Para siyaseti cephesinde, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da bu hafta, sırasıyla Perşembe ve Cuma günü faiz kararlarını verecekler. Capital Economics baş ekonomisti Neil Shearing, gelişmeleri ve tesirlerini şu formda yorumluyor:
Ukrayna’daki savaşın bu tartışmanın kurallarını değiştirdiğine kuşku yok. Ancak çok fazla değişmediler: gelişmiş ekonomilerde, siyasetin çoğunlukla bu yıl sıkılaştırılacağını düşünüyoruz ve biz hala bu döngüde faiz oranlarındaki doruğun çok fazla değişeceğini kestirim etmiyoruz.
TD Securities stratejistleri, dünya çapındaki merkez bankalarının resmi altın alımlarını jeopolitik ve makroekonomik durum ışığında hızlandırabilecekleri için, ileriye dönük altın için destekleyici bir faktör olarak fizikî metale daha fazla talep beklentisi olduğunu belirtiyor. Stratejistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Katılımcılar, Batı’nın Rusya’ya yönelik agresif yaptırımlarının akabinde global merkez bankalarının alımlarını artırmasını da bekleyebilirler, lakin resmi bilgiler son aylarda cansız akışlara işaret ediyor.
